NeoSeed
NeoSeed 指数
自有指标，规则固定、来源公开，用市场的方式解读巴西农业。欢迎引用：“NeoSeed X 指数”。
最新信号
指数越过固定阈值时在此显示，并向订阅用户发送 WhatsApp 提醒（发送 指数）。
2026年11月3日
牛与牛肉：基金处于 3 年来最看空位置
投机者净头寸占持仓 10.7%（3 年第 8 百分位）。
2026年10月1日
甘蔗、糖与乙醇出口脉搏 74.6
2026-10 出口低于前三年同月均值。
2026年10月1日
咖啡出口脉搏 132.2
2026-10 出口高于前三年同月均值。
2026年10月1日
棉花出口脉搏 126.6
2026-10 出口高于前三年同月均值。
2026年10月1日
大豆出口脉搏 124.1
2026-10 出口高于前三年同月均值。
2026年10月1日
鸡肉出口脉搏 124.3
2026-10 出口高于前三年同月均值。
2026年9月1日
CRA 逾期率升至 2.36%
上月为 0.24%。
2026年8月1日
农村信贷 · Paraná：由降温转冷
温度计 27.0（此前 39.6）。
NeoSeed 压榨指数
压榨 1 吨大豆并出售豆粕和豆油后剩下的雷亚尔利润。
最新
R$ 572/t
近 3 年第 74 百分位
2026年11月13日 · 3 年均值 R$ 486/t
方法论 · v1 · 13/11/2026▾
- 公式
- (0.79 × 豆粕 + 0.19 × 豆油 − 大豆) × 美元汇率；芝加哥期货换算为美元/吨，再按当日汇率换算为雷亚尔。
- 来源
- CBOT/CME（ZS、ZM、ZL）与美元/雷亚尔收盘价（Yahoo Finance）。
- 频率
- 每日，芝加哥收盘后。
- 修订
- 不修订；出率或合约变化将发布新版本。
- 如何解读
- 芝加哥平价，不含港口升水：反映压榨行业利润方向。
NeoSeed 出口脉搏
当月出口与前三年同月平均值之比。高于 100 表示当月强于常态。
最新 · Total
108.9
基数 100 = 3 年均值
2026年10月
方法论 · v1 · 13/11/2026▾
- 公式
- 当月出口额（美元 FOB）÷ 前三年同月平均 × 100，按产业链及合计计算。
- 来源
- Comex Stat（巴西发展工贸部）。
- 频率
- 每月。
- 修订
- 最近六个月每日重算。
- 如何解读
- 剔除季节性；衡量金额而非数量。
农户购买力
农户需卖出多少袋粮食才能买 1 吨化肥。越低越有利。
尿素 × 玉米
30.9 袋/吨
历史第 66 百分位
2026年10月 · 历史均值 29.9
钾肥 × 大豆
11.6 袋/吨
历史第 47 百分位
2026年10月 · 历史均值 12.9
方法论 · v1 · 13/11/2026▾
- 公式
- 化肥价格（美元/吨）÷（粮食价格美元/吨 × 0.06），汇率相互抵消。
- 来源
- 世界银行“粉色表”（CC BY 4.0）。
- 频率
- 每月。
- 修订
- 每次更新重算最近六个月。
- 如何解读
- 国际基准价，适合纵向比较。
中 中国敞口指数
衡量各上市公司的产业链与工厂对中国的依赖程度（0至100）。不是公司收入，而是其产品与可销售市场的敞口。
| 公司 | 指数 | 产业链中国占比 | 获准对华工厂 | 12 个月 |
|---|---|---|---|---|
| BEEF3 Minerva | 50.7 | 43% | 5/8 | -6.5 |
| TTEN3 3tentos | 46.5 | 47% | n/d | -5.7 |
| SUZB3 Suzano | 43.1 | 43% | n/d | -1.6 |
| JBSS32 JBS | 42.4 | 31% | 28/47 | -2.9 |
| MBRF3 MBRF (Marfrig + BRF) | 39.9 | 27% | 9/15 | -1.5 |
| SLCE3 SLC Agrícola | 36.3 | 36% | n/d | -1.8 |
| AGRO3 BrasilAgro | 34.3 | 34% | n/d | -4.5 |
| CSAN3 Cosan | 19.4 | 19% | n/d | -3.1 |
| VBBR3 Vibra | 8.6 | 9% | n/d | -2.1 |
| JALL3 Jalles Machado | 8.6 | 9% | n/d | -2.1 |
| SMTO3 São Martinho | 8.6 | 9% | n/d | -2.1 |
| RAIZ4 Raízen | 8.6 | 9% | n/d | -2.1 |
方法论 · v1 · 13/11/2026▾
- 公式
- 有联邦检验屠宰业务者：指数 = 100 × [0.6 × A + 0.4 × B]；其余：100 × A。A = 按公司产业链权重加权的中国在巴西各产业链出口中的占比（滚动 12 个月）；B = 获准对华的屠宰工厂 ÷ 屠宰工厂总数。
- 来源
- Comex Stat；SIF/MAPA（CC-BY）；产业链权重（v1）已公布。
- 频率
- 每月。
- 修订
- MDIC 修订时重算近期月份。
- 如何解读
- 高于 50 表示高度依赖中国。
农村信贷温度计
资金是否流向农场，0（冰冷）至 100（火热）。
巴西
21.1
冷
2026年8月
序列较短：自有 12 个月信贷可比数据起计。
构成
- 信贷发放
- 25
- -16.5%
- 违约率
- 26
- +2.4 p.p.
- 实际利率
- 12
- 9.8% a.a.
各州
- RJ46
- ES36
- CE35
- PB34
- AL32
- MG30
- RN27
- PR27
- BA25
- MT25
- PI24
- PE23
- RS22
- RO20
- SE19
- SC19
- MA17
- AM16
- MS16
- RR15
- AC13
- AP13
- DF13
- GO13
- PA13
- SP13
- TO13
方法论 · v1 · 13/11/2026▾
- 公式
- 三项 0至100 分的平均：信贷（50 + 1.5 × 同比变化）、违约（50 − 10 × 12 个月变化）、实际利率（50 − 8 × (Selic − IPCA − 5)）。
- 来源
- SICOR/巴西央行，SGS 21148、21136、432、13522。
- 频率
- 每月。
- 修订
- 每次 SICOR 更新时重算。
- 如何解读
- 偏冷意味着生产贷款减少，CPR 与 Fiagro 需求上升。
基金持仓
投机者在影响巴西农业的合约中的持仓。正值为净多头，负值为净空头。
| 市场 | 净头寸 | 3 年百分位 | 周 |
|---|---|---|---|
| 大豆 | +17.1%(-3.7) | 75 | 2026年11月3日 |
| 玉米 | +7.2%(-3.6) | 64 | 2026年11月3日 |
| 牛与牛肉 | +10.7%(-1.4) | 8 | 2026年11月3日 |
| 咖啡 | +7.2%(-2.4) | 3 | 2026年11月3日 |
| 甘蔗、糖与乙醇 | +15.6%(-1.1) | 94 | 2026年11月3日 |
| 棉花 | +19.6%(-1.1) | 74 | 2026年11月3日 |
方法论 · v1 · 13/11/2026▾
- 公式
- 非商业净头寸 ÷ 持仓量 × 100（COT 传统报告），近 156 周百分位。
- 来源
- 美国 CFTC 公开数据。
- 频率
- 每周。
- 修订
- 不修订。
- 如何解读
- 百分位高于 90 或低于 10 为极端持仓。
NeoSeed 蛋白指数
按畜种衡量肉类景气：屠宰、出口及肉价与饲料成本之比。
牛
90.9
基数 100 = 3 年均值
2026年10月
- 屠宰
- 84.3
- 出口
- 95.9
- 肉价 × 饲料
- 92.5
鸡
101.3
基数 100 = 3 年均值
2026年10月
- 屠宰
- 78.0
- 出口
- 124.3
- 肉价 × 饲料
- 101.7
方法论 · v1 · 13/11/2026▾
- 公式
- 三项基数 100 指标的平均：SIF 屠宰、出口脉搏、肉价 ÷ 饲料成本。
- 来源
- SIF/MAPA、Comex Stat、世界银行。
- 频率
- 每月。
- 修订
- 最近六个月重算。
- 如何解读
- 屠宰低于 100 且价格高企意味着母畜存栏。
NeoSeed 指数为信息，不构成投资建议。方法论 v1 · 13/11/2026.
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