A 3tentos vendeu 17% mais e ganhou menos por saca. Mas nunca gerou tanto caixa
Lucro de R$ 208 mi (+2,5%), Ebitda ajustado -38,5% e caixa livre recorde de R$ 1,1 bi. A fábrica de etanol começou a rodar.
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- Quanto a 3tentos lucrou?
- R$ 208,2 milhões no 3º trimestre, 2,5% acima de um ano antes, com margem líquida de 3,6%.
- Por que o Ebitda caiu?
- Grãos e indústria ficaram menos rentáveis e a logística por tonelada encareceu. O Ebitda ajustado com hedge caiu 38,5%, para R$ 226,7 milhões.
- E o caixa?
- Fluxo de caixa livre de R$ 1,1 bilhão, o maior da história da empresa. A primeira fábrica de etanol começou a operar.
Ativos citados
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A 3tentos vendeu mais e ganhou menos por unidade, mas fechou o trimestre com o maior caixa livre da sua história.
Os números
- Lucro: R$ 208,2 milhões (+2,5%), margem líquida de 3,6%.
- Receita: R$ 5,85 bilhões (+17,2%), com alta em todos os segmentos.
- Ebitda ajustado (com hedge): R$ 226,7 milhões, -38,5%.
- Caixa livre: R$ 1,1 bilhão, recorde.
- Nove meses: lucro de cerca de R$ 499 milhões, -31,3%.
Por que a margem apertou
Grãos e indústria (esmagamento) ficaram menos rentáveis e a logística por tonelada encareceu. É o mesmo aperto que aparece na margem de esmagamento global.
A novidade
A primeira fábrica de etanol da empresa começou a operar no trimestre. Etanol de milho dá uma segunda saída para o grão do Centro-Oeste e diversifica a margem.
O que eu observaria
Ebitda caindo com caixa recorde é sinal de capital de giro liberado, bom para atravessar o ciclo. A pergunta para TTEN3 é quando a margem do grão volta; até lá, o etanol é o que pode compensar.
